24日市场大跌，国防军工板块异动拉升，长城军工直线涨停，实现两连扳，江龙船艇、钢研高纳、中兵红箭、中航机电快速跟涨。那么军工上涨的逻辑在哪里呢？
美联储和各国央行的印钱放水，本质都是在“买时间”，化解疫情稳定前的流动性危机。各国财政部花样扩大基建，本质都是在“托底需求”，避免经济从衰退陷入萧条。
央妈财爸共同出手，旨在避免疫情结束前债务危机的发生，这是一个和时间赛跑的残酷“游戏”。
所以政策有效与否，一方面看爸妈的爱有多深，另一方面看疫情控制的过程有多快。对第二点，难言乐观。
部分券商认为这意味着GDP较2010年翻翻目标不变，个人不能认同，因为这意味着后几个季度的GDP同比增速要在8%以上，怎么想都不现实。
个人认为比较乐观的预期是2季度以后经济增速有望恢复到6%左右甚至以上水平，全年经济增速有望达到3.5%-4%左右，保就业稳就业。
这一目标的实现离不开此次会议提到的适当提高财政赤字率、发行特别国债、增加地方政府专项债券规模等措施。
这几项都在券商的预期之中，没有大超预期。但鉴于目前市场缺乏主线，新老基建可能会迎来资金的短暂炒作。
老基建发力系统性利好建筑、园林、水泥、化工、房地产、工程机械、厨电产业链。
疫情冲击全球产业链，在大内需板块中，我国国防建设正处于“补偿式”发展阶段，军队对新型武器装备有刚性需求，推动行业在宏观经济整体承压的情况下有相对较好的基本面支撑。
1）军工行业大都为内需需求，天然具备弱周期属性，中长期具备保持高于GDP增速复合增长的能力，2019年我国军费预算增速为7.5%，且近年来增速保持稳定，逆周期投资价值凸显；
宏观经济下行压力不断增大，军工行业却是高度景气向上，同其余行业相比，愈加具有比较优势。
共有109家军工行业上市公司披露了业绩快报或年报，部分军工装备上游原材料上市公司（如光威复材、钢研高纳、楚江新材、中简科技等）、军工电子元器件上市公司（耐威科技、亚光科技、宏达电子等）及军工信息化装备上市公司（杰赛科技、大立科技、高德红外等）业绩增涨。
1）央企混改不断推动，目前南北船战略性重组已经完成，未来军工资产证券化率有望持续提升；
2）国务院颁布最新的央企上市公司股权激励政策，后续相关公司股权激励计划值得期待；
以天基互联网、大飞机、军工电子等为代表的新兴动能由于具有更大民用市场想象空间，在市场风险偏好较高时表现出了较好的弹性；
而在近期市场出现较大调整时，中航沈飞、中直股份、中航机电等中下游核心军工资产则依靠其长期的稳健增长和稀缺的产业链地位，表现出较好的个股韧性。